Paypal 페이팔 주식 분석. Paypal 아직 상승 할 수 있을까?

[1] Paypal Holdings, Inc 소개

 

Paypal.

티커는 PYPL 이다.

HTS, MTS 프로그램에서 PYPL을 검색하면 페이팔을 찾을 수 있다. 

 

PayPal

 

<Paypal의 간단 연혁>

1998년 설립. 엘론머스크가 참여. 

2002년 eBay에 매각

2015년 분사 및 상장(Nasdaq)

 

1. 사업영역

(1) 결제 : Venmo, Paypal

(2) 송금 : Venmo, Paypal, Xoom

(3) POS : iZettle

(4) PG : Braintree

 

모든 영역에 발을 걸치고있다. 

 

<미국의 기존 결제 시스템>

 

출처 : 유투브 미국주식두더지

발급사와 매입사 : 은행

네트워크사 : Visa/Mastercard/Amex 등

판매자는 POS 기계를 미리 구비해놓아야한다.

 

<미국의 Digital 결제 시스템(카드결제)>

출처 : 유투브 미국주식두더지

 

Paypal은 PG/매입사, 발급사, 네트워크사, 판매자까지 모두 관여

 

결제수단의 디지털화에 따른 변화

 

기존(아날로그)

- 위조가 어려운 실물카드

- 소비자가 직접 제시/서명

 

디지털

- 다양한 결제기능 한번에

- 결제절차 간소화

- 보안 강화

 

2. 수익 창출. Paypal 의 사업모델 정리

(1)온/오프라인 결제 수수료

- 소비자는 결제 수수료 부담x

- 판매자는 결제 수수료 부담

 

(2)기타 서비스 수입

- 소비자/판매자 대출이자 및 수수료

- PG(Payment Gateway) 수수료

출처 : 유투브 미국주식두더지

스퀘어가 매출 성장률이 더 가파르지만 PER 가 570배에 달한다. 

밸류에이션의 부담이 매우 크다. 

출처 : 유투브 미국주식두더지

 

3. 배당률

- 한번도 배당 지급한 적 없고 앞으로도 계획 없음.

 

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[2] Paypal Holdings, Inc. 분석

2021년 Paypal 분석포인트 

1. 결제수수료 수익 분석

- 전체 수익의 92.8% 차지하는 주요 수익원

 

출처 : 유투브 미국주식두더지

 

결제 수수료 매출의 하위 항목

- 온라인 결제 (Paypal 계정 활용)

- 오프라인 결제 (매장 내 QR코드 결제 등)

- POS 기기 iZettle 사용 시 수수료 납부

 

Total Payment Volum (총 결제 금액)

 

출처 : 유투브 미국주식두더지

 

2020년의 총 결제금액이 3년전의 2017년보다 2배 이상 증가

연평균 환산 -> 27.08%

출처 : 유투브 미국주식두더지

 

연 평균 27.08%로 꾸준한 성장을 한다고 가정하면

2021년 말 예상 주가는 $343.33

2022년 말 예상 주가는 $586.80

 

2. 기타 수익 분석

- 페이팔의 결제정보를 활용한 부가 사업

 

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[3] Paypal 의 기회와 위험

 

기회

1. 중국 GoPay 지분 100% 취득

- 2011년 설립된 결제서비스 업체

- 중국인의 해외 결제에 집중할 것으로 예상

- 2022년 베이징 동계올림픽 홍보효과

 

2. 2020년 출시한 Buy Now, Pay Later 서비스 이익률 확대

 

3. 2021년 출시할 Venmo 가상화폐 결제 서비스(신규 출시 예정)

 

위험

1. 심화되는 결제 시장 경쟁(외부위협)

- Stripe : 기업가치 $950억의 간편결제 분야 비상장기업

(2017년 미국 간편결제시장 점유율 7.95% -> 2020년 18.57%)

- Square : 가맹점 지급 결제 서비스 및 모바일 지갑(CashApp)

- Apple Pay, Google Pay, Amazon Pay

 

2. 기존 Paypal 영역이 중복되는 서비스 : 자기잠식 (내부위협)

 

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요약

- 결제 수수료 수익 분석

P/E 분석에 의한 21년 말/22년 말 주가 $343/$586

 

- Paypal의 2021년 기회와 위험

활발한 M&A와 신규 서비스 vs 심화되는 결제시장 경쟁

 

 

 

출처

유투브 미국주식두더지

https://www.youtube.com/watch?v=5P99UzqsoRo