미국 대표 월배당주 리얼티인컴(O) 주식 분석

Realty Income Corp.

티커 : O

1969년 설립

1994년 상장(NYSE)

 

[1] Realty Income Corp. 소개

 

1. 사업 영역

출처 : 유튜브 미국주식두더지

사업 모델

- 10년 이상 임차인에게 임대 

- 안정적으로 예상 가능한 월 배당 지급

 

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

피트니스 센터, 영화관 등을 제외하고는 대부분 Tenant는 Covid-19의 영향이 적었다. 

 

 

Freestanding

- 쇼핑몰에 입점되지 않은 독립된 매장.

 

리얼티 인컴의 대부분의 매출이 Retail 에서 발생.

 

 

 

2. 수익 창출

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

2020년 당기 순이익(Net income)

- Rental Revenue 가 증가했음에도 Net income 감소

- 코로나 19로 인한 자산의 손상차손

 

리얼티 인컴의 투자 전략

- 단위 면적당 수익을 많이 창출하는 자산에 집중

 

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

농업보다는 Retail 에 집중.

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

Retail 수익이 점차 증가. 

 

3. 배당률

 

 

2021년에만 네번의 배당금 증액

 

[2] Realty Income Corp 분석

 

분석 포인트

 

(1) 자본 구조 변화

- 저금리 환경을 활용한 차입금의 만기 변화

(2) 성장성

- 포화 상태인 리테일 시장에서의 성장 전략

(3) 배당 안정성

- 리츠의 주된 투자 목적은 안정적 배당금

 

 

리얼티 인컴이 장기차입금을 늘리고 있는 이유

 

 

(1) 저금리로 인한 저렴한 차입 비용

(2) 우량 자산을 취득하기 위한 대규모 지출

 

우량 자산 투자 전략(성장성)

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

우량 세입자 투자 전략

출처 : 유튜브 미국주식두더지

 

자본 구조와 투자 전략

 

우량 Retail 세입자 위주 장기 임대 계약

->

우량 자산 취득 필수

->

저금리 환경일 때, 장기 차입금 중심 구조

 

배당 안정성

 

세금 이슈

 

 

긍정적 요소

- 투자 전략을 원활이 추진 중

- 안정적인 배당 구조

- TNL (Triple Net Lease) : 세금, 관리, 수리 비용을 임차인이 부담. 임대인에게 유리.

- 높은 자기자본대비 부채비율. 

 

부정적 요소

- 낮아지는 수익성

- 포화되는 리테일 시장